【pg电子官网】年底聚酯价格或出现回落或盘整行情

与往年比起，今年聚酯行业库存正处于历史低位，利润处在近年来的*好水平。12月19—22日，期货日报记者探访了长三角地区聚酯产业链涉及企业。记者找到，虽然邻近春节，但企业生产订单和开机率并没显著上升，生产呈现出一片挤迫景象，前几年经营亏损的“阴霾”一扫而光。

　　聚酯市场景气度显著回落　　12月中旬，国内不少纺织企业都遇上了一个大难题：原料价格低企。从苏州市盛泽镇某纺织企业将近一个月的报表可以显现出，聚酯工厂报价完全每天都有100—300元/吨的下调。对于纺织企业来讲，第一天犹豫不决了，第二天涨价了，第三天又涨价了，第四天想买却没货了……聚酯价格的持续下跌让下游犯了难。

　　实质上，从今年9月起，聚酯市场就已经常出现了一轮又一轮的下跌行情。　　“9月份G20峰会期间，江浙聚酯工厂大规模集中于行驶检修，造成聚酯供应量较慢上升。而终端订单在G20峰会后较慢获释，提振了聚酯产品市场需求，聚酯供需格局的恶化造就聚酯生产利润回落。

”东吴期货分析师王广前回应，与此同时，聚酯必要原料MEG价格在9月底较慢拉涨，PTA价格也在9月底波动上升。在成本推涨预期起到下，下游企业减缓了聚酯原料的补库步伐，导致聚酯企业的产成品库存较慢上升，聚酯产品价格也随之倒数下跌，聚酯产销两旺，利润和市场景气度渐渐回落。

　　分析师吴晓芬也找到今年下半年聚酯市场的旺季较往年有所缩短。她告诉他期货日报记者，今年9月份不受G20峰会影响，面料市场秋冬订单展现出一般，涤纶长丝市场行情也更为沉闷。10月之后，面料订单集中于抵达，当月中旬，受到原油价格下跌以及经销恶化的造就，涤纶长丝价格强势拉涨，经常出现了大范围提价。

　　“今年第四季度，聚酯原料价格焦点回落，除了原油助涨之外，聚酯大厂的联盟会议也是承托涤纶长丝价格结实的最重要因素。”吴晓芬指出，在上下游的联合起到下，以涤纶长丝为代表的聚酯原料价格大幅度下跌，部分原料如涤纶、锦纶等价格涨幅多达三成。　　隆众资讯数据表明，截至目前，华东地区半光聚酯切片报价为7725元/吨，较9月23日下跌1575元/吨，涨幅为25.61%；江苏三房巷聚酯瓶片出厂价为8100元/吨，较9月23日下跌1400元/吨，涨幅为20.90%。

涤纶长丝方面，华东地区涤纶长丝POY150D/48F报价为8800元/吨，较9月23日下跌2000元/吨，涨幅为29.41%；华东地区聚酯长丝FDY150D/96F报价为9750元/吨，较9月23日下跌2150元/吨，涨幅为28.29%；华东地区聚酯长丝DTY150D/48F报价为10450元/吨，较9月23日下跌1825元/吨，涨幅为21.16%；涤纶短纤报价为8700元/吨，较9月23日下跌1900元/吨，涨幅为27.94%。　　行业利润正处于较高水平　　随着市场景气度渐渐回落，聚酯行业生产扭亏为盈。

截至目前，聚酯生产利润近260元/吨，是近两年行业较高的水平。　　当前，聚酯库存正处于年内*低位，较去年同期也偏高。

一方面，聚酯厂家春节前更加不愿随用随卖，采行较低库存策略；另一方面，下游旺季还并未完结，短期原油价格下跌增强了PTA向好预期，下游企业购入意愿较强，现有聚酯库存获得较好的消化。　　事实上，今年聚酯终端产品已经常出现了倒数脱销的局面，其中FDY产品早已倒数超卖，下游经编企业的产成品也是超卖。

　　“聚酯及终端市场经常出现超卖脱销的现象是不受G20峰会影响，部分订单移并集中于获释，同时拉尼娜带给的寒冬预期造就终端企业订单大量获释。”王广前说道，今年聚酯企业在年初和G20峰会期间展开了较大规模的行驶检修操作者，聚酯产量基数较低，供需格局反败为胜造成市场库存倒数上升，这激化了市场涨价的“自我增强”预期，进而性刺激终端刚性和投机性订购市场需求集中于获释。　　除了上述因素之外，在金石期货分析师朱李强显然，今年聚酯市场经常出现超卖现象，主要还是通胀预期引起的。“一般来讲，当商品转入暴跌周期的时候，虽然价格连创意较低，但在混乱情绪的主导下，市场看空后市，订购并不大力。

今年聚酯市场的超卖现象解释，在通胀预期的影响下，市场指出聚酯的下跌周期早已来临，后市未来将会持续下跌。因此，聚酯下游企业备货大力，聚酯市场需求随之转好。”朱李强说道。

　　据吴晓芬讲解，面临涤纶长丝一波又一波的涨价潮，下游厂家囤货积极性提升，开工率保持高位，集中于囤货使聚酯库存上升显著。另外，由于前几年内销市场萧条，聚酯厂家也在大力拓展海外市场，外销也沦为分流聚酯产量的渠道之一。　　盛泽纺织产业“风景美丽”　　“日落万绸，衣被天下”，在明朝冯梦龙的《七字恒言》中，盛泽绸市的繁荣景象就曾被提到。　　如今，美称“中国丝绸第一镇”之称之为的盛泽早已构成从缫丝、化纤纺丝、织锦、印染、织物深加工到服装的产业链。

在盛泽，道路两旁各种纺织、印染、纺纱的工厂沦为一道耀眼的风景线。　　记者了解到，盛泽纺织产业核心区优势引人注目，以恒力集团、盛虹集团、吴江鹰翔化纤有限公司、江苏新民纺织科技股份有限公司等一批大型企业为龙头，构成了在中国纺织业内极具影响的纺织企业集群。纺织产业还向邻近地区电磁辐射，构成一个以盛泽为中心、还包括江苏、浙江许多邻接乡镇的纺织产业基地。

盛泽不仅沦为中国*大的纺织产业基地，堪称化纤面料的集散地。　　在探访中记者找到，今年盛泽纺织行业秋冬行情持续时间尤其宽。

有些厂家指出，主要是绍兴地区印染行业不受环保冷却影响，领先生产能力出局，一部分订单移往至盛泽，使得今年旺季尤其辛苦。还有一些厂家指出，今年市场内销订单不俗，像仿照记忆、四面弹这些面料沦为市场热门产品。目前邻近年底，染厂四面弹面料行情仍然疯狂。　　“盛泽是化纤面料的集散地，很多企业都是以订单生产居多，覆盖面积内外销市场，其中内销市场季节性较为强劲，外销市场订单比较稳定。

”吴晓芬讲解，今年以来，PTA几个大装置没重新启动，聚酯新的装置也并未大量投产，聚酯基本面较往年恶化。另外，今年聚酯厂家的话语权比以往更加集中于，价格掌控能力有了相当大的提升。　　除此之外，更加最重要的一个原因就是下游产品市场需求的转好。

就盛泽而言，今年10月、11月染厂做生意仍然挤迫，面料订单集中于抵达，开工率高位运营，对涤纶长丝的市场需求持续向好。　　“从9月开始，化纤行业形势仍然较好。”盛虹集团涉及负责人告诉他记者，今年下游消费中，运动休闲娱乐品牌销售十分喜人，前几年的库存都加快消化，终端品牌销售额有5%—10%平均的快速增长。与此同时，国外消费也呈现出同步增长，必要造就国内纺织业消费能力的提高。

　　为何聚酯终端不会集中于在这个阶段经常出现爆发式的快速增长？在上述负责人显然，一方面，原材料的下跌是出乎意料的，国内大宗商品价格在涨，运费也在涨。在这种成本下跌的环境下，第二、第三季度的订单提早获释。另外，往年聚酯市场呈现出供大于求局面，经历了竞争出局后，供需逐步均衡。

　　生产企业对后市慎重悲观　　在此次调研中，长三角地区聚酯生产企业负责人对后市广泛慎重悲观，今年生产经营情况明显好转，挺价的底气也较足。值得注意的是，尽管当前聚酯中切片、短纤、长丝生产经营平稳，但细分领域经常出现了一定的分化。如短纤企业近期受到棉花价格偏弱、纺织企业订单增加、春节假期邻近等因素影响，订单比较偏低。

长丝由于目前库存水平极低，部分经常出现超卖现象，挥的订单情况较难，生产经营利润水平较好。　　下游织锦企业生产仍有利润，开机负荷低于往年，对聚酯涤丝原材料备货较足，但担忧春节后外贸订单能否忍受原材料价格大幅度下跌的压力。印染企业由于附近终端，在邻近春节假期的时间节点，当前订单可以生产一周左右，新的相接订单也较好。

　　记者了解到，当前聚酯行业下游切片、瓶片、长丝和短纤面对的问题一样，即原油价格下降带给的成本上升压力与终端市场需求传导之间的对立。“虽然9月以来聚酯价格展现出强势，但这是成本上升、阶段性供应严重不足以及资金推展等因素联合导致的。

随着消费淡季来临，聚酯供应不足的问题将渐渐显出，加之部分细分产品的终端消费并不理想，价格向上传导否流畅，是聚酯行业*主要的关注点。”朱李强称之为。　　值得一提的是，从此次调研对系统的结果来看，今年PTA和MEG原料价格大幅度走高，聚酯企业不仅将成本几乎转化成，而且还在自身供需格局*提高的情况下取得了超额利润。

　　“由于G20峰会后订单集中于获释，经过前几年的领先生产能力出局后产业也正处于供需较好的状态，终端织锦企业成本分摊能力获得提升，再行再加本身利润较难，自身也可消化部分成本下跌。”王广前回应，面临本轮原料价格上涨，终端企业成本移往比较流畅。　　目前来看，切片、短纤和长丝没大的问题，但下游纺织企业前期原料备货较足，年前市场需求有可能欠下，后期市场需求有可能急遽转淡。

　　据某企业涉及负责人讲解，目前原料库存与握订单决定皆为一个月左右，短期内经销压力并不大。“基本有了订单才囤货，不是因为原料上涨了去减少原料库存。”该负责人指出，以目前的FDY价格看，现做到现卖依然能有利润，但问题是追加订单情况并不理想。

国外的客户也会因为中国国内的原料价格上涨了而新增订单，目前正处于对峙从容状态。　　由于除美元外的其他货币汇率升值幅度小于人民币，也就是说非美货币比较人民币经常出现了升值，其进口成本不会适当提升。国内化纤原材料以及其他辅料价格大幅度下跌，春节过后外贸订单的成本分摊能力或将转弱。

此外，员工稳定性以及招工问题也令其织锦企业有些忧虑。　　对于员工稳定性的忧虑，印染厂某种程度也有。

盛泽某印染厂涉及人员在与记者交流时坦言，该公司目前是赚到加工费的经营模式，但面对环保成本日益减少的压力，员工稳定性也是不确认因素。　　上游补贴下游局面或转变　　在此次一路探访中，“感激PTA厂家”是众多聚酯企业联合的心声。近两年来，PTA厂家的一些惠及使聚酯企业取得了“扭转局势”的机会。

　　记者了解到，出于出局领先生产能力的必须，PTA龙头企业采行了低价策略，将PTA的价格保持在成本线附近，以此来出局不具备规模效应的小厂。在这种情况下，即使今年大宗商品价格整体大上涨，PTA价格也保持比较弱势的格局。　　“虽然这种惠及不道德是被动的，但不可否认由于上游原材料价格较低，聚酯企业的利润今年有了确保，经营状况明显改善。

”朱李强称之为。　　在整个PX—PTA—聚酯产业链中，源头是原油，上游是PX，中游是PTA，下游是聚酯，终端是化纤纺织。

由于各自供需情况有所不同，产业链上中下游的话语权也有所差异。　　据理解，由于环保压力增大，PX追加生产能力数量较较少，加之投产周期较长，国内PX生产能力增长速度大大高于PTA生产能力增长速度。这造成国内必须大量进口PX，近几年PX的进口依存度大大下降，PX行业在整个产业链中议价能力*强劲，产业链利润也主要集中于在PX行业。　　从近两年的情况也能显现出，在PX—PTA—聚酯产业链供需格局中，PX比较强势，在整个产业链利润分配中占到了大头；PTA供应比较严格，整体是成本定价，涨跌比较被动；聚酯市场和PTA类似于，在整个产业链定价中正处于比较弱势地位，利润常常处在低位甚至亏损。

　　“往往整个产业链价格上涨的时候，上游原料PX涨幅*大，风化了PTA行业的部分利润，PTA价格上涨又使聚酯产品价格被动跟涨。”王广前回应，但因为涨幅不及PTA，聚酯生产利润也被传输，甚至*后经常出现聚酯生产亏损、市场需求衰退局面，再行偏移拖垮PTA市场需求和产品价格。PTA生产利润被再次传输后，自身也行驶检修传输PX的市场需求，PX供需强势的局面反败为胜，拖垮PX价格暴跌，进而减轻下游PTA和聚酯的成本压力。　　与以往有所不同，今年下半年尤其是10月份以后，终端市场需求获释，聚酯环节供需格局*提高，利润大幅度下跌，更进一步造就了PTA和PX的市场需求，对应的价格和利润也呈现出小幅扩展局面。

这种局面和整天的成本推展下跌有所不同，持续性也优于以往。　　在此次调研中，记者了解到，在看见下游聚酯环节低利润后，部分PTA工厂可能会主动膨胀下游聚酯工厂的合约货比例，展开货源掌控，使贸易商和下游聚酯工厂拿PTA货源展开期现套利的操作者增加，从而对整个市场展开一定程度的掌控，以往惠及的策略或有所调整。部分PTA工厂指出2017年PTA的生产利润应当不会有所恶化。　　目前，聚酯下游织锦企业渐渐由集中于备货变成刚性订购。

随着春节邻近，下游织锦企业动工负荷或将跌到至冰点，造就市场需求更进一步下降。　　但从此次调研情况来看，每家企业动工负荷调整情况有所不同，部分企业年底本身就有行驶检修计划，还有部分企业回应只要有工人就不会高负荷运转。　　“今年春节期间聚酯开工率认同不会有上升空间，但鉴于当前生产经营状况较好，以往大规模行驶检修的情景或无法重现。

”王广前指出，单从市场需求的角度来辨别，年底聚酯价格或经常出现回升或盘整行情。

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