申万宏源：炼焦煤市场有望企稳回升|pg电子官网

周一沪深两市低开较低回头，沪指一度跌到逾1%，此后大盘略为企稳，开始声浪，创指强势翻红。午后，两市持续回升，跌幅再次不断扩大，三大股指跌到逾1%。

邻近尾盘，两市更进一步下探，上证50跌到逾2%，沪指跌1.55%，刷新逾五个月新高。周二不受外盘下跌影响，沪浅两市双双低开，沪指失陷2800点，散户后三大股指波动上行，三大股指一度跌到逾3%，盘面上仅有黄金等少数板块红盘，下跌个股仅有100余只。午后，三大股指企稳回落跌幅收窄，创业板指新的站上1500点。周三沪深两市高开，随后波动走低，三大股指一度全线翻绿。

盘面上，5g、电力板块活跃，科创板个股大幅度体操。邻近上午收盘，两市企稳回落，深成指、创指翻红。午后，三大股指小幅下跌后回落翻红，随后持续横盘波动。

邻近收盘，三大股指再次跌到蓝。周四沪浅两市双双高开，邻近午间收盘，三大股指拉升，次新股发力。

午后，沪浅两市持续拉升，沪指一度上涨逾1%，迫近2800点，随后小幅回升。累计收盘，沪指报2794.55点；深成指报88919.28点；创指报1522.97点。能源综合指数（截至周四）本周收于951.80点。其中，油气指数收于780.21点，指数暴跌；煤炭指数收于804.45点，指数微跌；电力指数收于1205.97点，指数微跌；新能源指数收于1464.85点，指数微跌。

本周油气指数暴跌。倍受注目的国家油气管网公司正式成立文件已印发，上海证券交易所时点已越来越近。油气管网公司正式成立后，将由国资委必要管理，与中国石油、中国石化、中国海油三大石油央企行政机构。

同时，在股权包含上，公司在所有权方面实行混合所有制改革，由国资委代表国家控股，三大石油央企入股，社会资本均可入股；在运营模式上，公司的投资建设权将放松，所有权、运营权和使用权也将分离，这一模式将有助向第三方市场主体无歧视地对外开放管网设施，构建市场主体在用于管网时地位公平，合乎油气管网改革的想法。煤炭指数本周微跌。申万宏源认为，炼焦煤市场未来将会企稳回落，国内供给膨胀变换澳洲煤进口有限，钢厂传输成本增加焦煤用于，加之近日焦炭价格上涨100元/吨落地，温企调补库存，胆焦煤价格持续下跌，重点引荐挂钩标的中国神华，及国改低估值焦煤股西山煤电、潞安环能、平煤股份。

电力指数本周微跌。银河证券公布的近期研究报告认为，2019年上半年，中国电煤价格指数平均值为501.51元/吨，同比上升36.76元/吨，上升幅度显著。在煤价走弱的背景下，火电企业盈利能力明显提高，优质公司中报业绩展现出亮眼。电厂低库存变换供需边际严格仍不会压制煤价，中长期煤价之后上行是大概率事件。

同时，目前短期经济不确定性激增，火电的逆周期属性不具备较好的防卫功能，比较配备价值提高。新能源指数本周微跌。国金证券认为，燃料电池产业还正处于导入期，距离产业南北成熟期是一个漫长的阶段，目前更加多的上市公司重新加入燃料电池行业。车站在当前阶段，建议从两方面思路甄选标的：(1)估值正处于合理区间+氢能持续布局公司，建议注目嘉化能源(副产氢、氢化车站、国投聚力合作)；(2)产业链布局完备标的，建议注目美锦能源(入股膜电极明星公司广州鸿基、白鱼投资电堆龙头国鸿氢能、有限公司燃料电池车生产企业佛山狂奔、副产氢和氢化车站建设运营)、雪人股份(空压机主要供应商、入股HYGS)、大洋电机(布局燃料电池系统、运营，入股BLDP)、雄韬股份(布局膜电极、电堆、系统企业)。

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